原题目：三年大考将至，规模却未达2亿元，中信保诚基金旗下养老FOF颁布清盘提示
红星资本局3月11日信息，近日，中信保诚基金颁布提示性通告，中信保诚养老指标2035三年持有FOF基金（下称中信保诚养老2035）或者因首个三年期到期后，规模未能到达2亿元而触发清盘条款。
红星资本局留意到，中信保诚基金旗下共有2只养老FOF基金，且均于年内面临首个三年期到期，但最新规模都只要5000多万元，距离2亿元的指标。若这2只基金年内均走向清盘，基金经理李争争将无基可管。
据统计，2023年全市场共有7只养老FOF基金清盘，多是由于首个三年期到期后，规模未能超越2亿元而触发清盘条款。红星资本局发现，除了中信保诚基金，年内还有海富通、华安、景顺长城等公募基金公司旗下养老FOF基金面临三年大考。
中信保诚旗下养老FOF成立三年规模增长不大
基金经理李争争在管2只产品面临雷同危机
据中信保诚基金3月7日通告，中信保诚养老2035成立于2021年3月16日，若截至2024年3月18日，该基金的基金资产净值低于2亿元，《基金合同》应当中断，将于2024年3月19日进入基金财富清理程序。
截图自中信保诚基金通告
资料显示，中信保诚养老2035作为一只动员式基金，依照商定，基金合同失效之日起3年后的对应日（注：若无对应日则顺延至下一日），若基金资产净值低于2亿元，基金合同应当中断。
据基金合同失效通告，中信保诚养老2035在募集时期认购总金额为6722万元，其中基金公司就认购了一千万元，占比14.88%。但截至2023年四季度末，该基金资产净值为5961万元，不只较募集期缩小了761万元，距离2亿元的指标也相去甚远。
值得一提的是，若中信保诚养老2035走向清盘，基金经理李争争在管产品将仅剩中信保诚养老指标2040三年持有FOF基金（下称中信保诚养老2040），这也是中信保诚基金仅有的2只FOF基金。
目前，中信保诚养老2040也面临与中信保诚养老2035相似的处境。资料显示，中信保诚养老2040成立于2021年7月2日，募集时期认购总金额为3053万元，其中基金公司认购了2000万元，占比65.52%。截至2023年四季度末，该基金资产净值为5398万元。
依照《基金合同》商定，若截至2024年7月2日，中信保诚养老2040的规模未能涨至2亿元，也将面临清盘，到时刻基金经理李争争将无基可管。
虽然动员式基金的清盘与业绩体现相关不大，但截至3月11日，中信保诚养老2035和中信保诚养老2040近一年均盈余超11%，同类排名靠后，成立以来曾经区分盈余16.45%、21.45%。
中信保诚养老2040的2023年四季报
去年全市场共7只养老FOF清盘
年内还有多家基金公司面临三年大考
地下资料显示，FOF指基金中基金，即是重要以基金为投资标的的一揽子基金组合，成功危险的双重扩散。在此基础上，养老指标型FOF以谋求养老资产的常年持重增值为目的，激励投资人常年持有，是一种带有敞开运作期的翻新型公募产品。
但是，随着A股市场教训较大动摇，近一年取得正收益的养老FOF基金占比无余一成。据wind数据统计，截至3月11日，全市场成立一年以上的210只养老FOF基金（不同份额兼并计算，下同）中，近一年取得了正收益的仅有10只。
此外，2023年全市场共有7只养老FOF基金清盘，多是由于首个三年期到期后，规模未能超越2亿元而触发清盘条款。其中，去年10月清盘的长城恒泰养老2040，此前业绩屡次排在同类首位，但成立三年规模只增长200万元，基金净资产仅0.27亿元。
截图自wind
仅从规模来看，2024年有哪些养老FOF基金或者面临清盘危机？
红星资本局统计发现，除了前述中信保诚旗下2只产品，年内还有多只三年期产品陆续到期，但最新规模无余2亿元。其中，摩根士丹利（中国）、创金合信、海富通、华安、景顺长城等公募基金公司旗下局部产品最新规模无余1亿元。
值得一提的是，去年为了应答清盘危机，就有基金公司破费真金白银自救，包含广发、华安等大型基金公司。
例如，广发养老2035三年持有成立于2020年9月9日，截至2023年6月30日规模为1.18亿元，于是2023年7月31日、8月7日，广发基金算计申购该基金9000万元，2023年9月12日又申购了500万元。
截图自广发养老2035三年持有的2023年三季报
华安平衡养老指标三年持有成立于2020年12月1日，2020年11月2日、15日，华安基金分两次算计申购了9000万元。
红星资讯记者蒋紫雯
编辑肖子琦
个人养老金制度已启动实施，多家机构竞相推出相关产品。 不过，头部公募景顺长城基金日前却宣布旗下一养老目标基金清盘。 持有人对此非常不满，因为该基金的持有期为5年，但在宣布清盘时却只运作了3年。 根据公告，因景顺长城养老目标日期2045年五年持有混合基金(FOF)(简称景顺长城养老2045五年)出现了基金合同终止事由，无需召开基金份额持有人大会，景顺长城基金决定在11月25日终止运行该产品，并在次日开始进入清算程序。 该基金采取发起式成立，这一类基金的优势是能尽可能地规避发行失败的风险，但局限性是设有一个清盘的条件。 根据合同约定，《基金合同》生效满3年之日，若景顺长城养老2045五年的资产规模低于2亿元，“基金合同应当终止，且不得通过召开基金持有人大会的方式延续”。 合同显示，2019年11月26日景顺长城养老2045五年的基金合同生效，对应的“生效满3年之日”就是今年11月25日。 数据显示，至今年三季度末，该基金资产净值为0.44亿元，距离2亿元的关口还有1.56亿元。 在11月25日收市后，该基金净值仍低于2亿元人民币，触发上述基金清算红线，基金管理人景顺长城基金根据相关法律法规、基金合同等规定进行清算。 记者查阅公告发现，在此之前公司只在11月23日发布过一份《景顺长城基金管理有限公司关于景顺长城养老目标日期2045五年持有期混合型发起式基金中基金(FOF)基金合同终止的风险提示公告》。 记者注意到，根据基金合同，景顺长城养老2045五年成立于2019年11月26日，并设有5年的持有期限——也就是说，申购该基金的投资者，在5年持有期满后，才能卖出基金份额并收回资金。 而按照公告，在11月25日终止运行时，景顺长城养老2045五年只运作了3年而已，所有持有人均达不到合同约定的赎回条件，无法提前赎回，只能等待产品清算后再收回资金。
基金为什么需要清盘_基金清盘的意义
基金已清盘，一边是万只基金不断扩容，一边是清盘加快退出，当前还有917只“迷你基”那么今天小编在这里给大家整理一下基金为什么需要清盘，我们一起看看吧!
基金为什么需要清盘
基金需要清盘的主要原因是基金规模过小或者投资策略失效。当基金的规模太小，无法有效分散投资风险或者覆盖运营成本时，基金公司可能会决定清盘基金。此外，如果投资策略长期无法实现预期回报，也可能导致基金清盘。
基金清盘的周期是什么时间
基金清盘的周期是基金规模和具体情况相关。一般来说，基金公司会在决定清盘后发布相关公告，通常会提前一段时间通知投资者。清盘的整个过程可能需要数月时间，具体时间取决于基金公司的安排和市场条件。清盘的周期通常会包括基金的停止销售、清算资产、偿还投资者等步骤。
投资者在发现自己所持有的基金即将清盘时，应留意基金公司的公告，并及时咨询基金公司或相关专业机构以获取更多信息。投资者可以选择将资金转移到其他合适的基金上，以确保投资的连续性和合理性。
137只基金清盘
在规模超27万亿、产品超万只的公募高增长背景下，业内清盘步伐也在加速。
9月19日，嘉实基金管理有限公司旗下嘉实中关村A股ETF发布清算报告。事实上，9月以来，还有中信保诚中债1-3年国开债、南方全球精选债券、中金汇越量化对冲策略3个月定开、民生加银汇鑫一年等发布了清算报告。其中，不少基金清盘原因均是“连续超过60个工作日基金资产净值低于5000万元”。
除清盘报告外，近期同样也有不少基金因可能进行清算向投资者进行风险提示。嘉合基金旗下嘉合医疗健康型发起式证券投资基金新近发布公告，向投资者进行第三次风险提示。
公告显示，根据《基金合同》第五部分“基金备案”第三条约定：“《基金合同》生效之日起满三年后的对应日，若基金资产规模低于2亿元，则本基金合同自动终止，并应当按照本基金合同约定的程序进行清算，且不得通过召开基金份额持有人大会的方式延续。”
“迷你基金”再受业内关注
不难发现，年内在涉及清盘的基金中绝大多数是因为资产净值低而触发合同条款，直接进入清算程序的“迷你基金”，甚至不需要召开持有人大会。众所周知，业内习惯将资产规模低于5000万元的基金称为“迷你基金”，而5000万元则是监管划定的“警戒线”。
监管规定，基金合同生效后，连续20个工作日出现基金份额持有人数量不满200人，或者基金资产净值低于5000万元情形的，基金管理人应当在定期报告中予以披露;连续六十个工作日出现前述情形的，基金管理人应当向证监会报告并提出解决方案，如转换运作方式、与其他基金合并或者终止基金合同等，并召开基金份额持有人大会进行表决。
Wind数据显示，截至今年二季度末，市场上共有资产规模低于5000万元的“迷你基金”917只，其中非货币型基金为909只，剔除成立门槛较低的发起式基金后共有705只。
这其中灵活配置型基金、被动指数型基金、偏股混合型基金中的“迷你基金”数量较多，共有19家公司旗下迷你基金数量超10只(含)，部分基金公司旗下“迷你基金”数量占比较高，如浦银安盛、长信、海富通、融通、前海开源等。
而随着市场上公募基金总数突破一万只大关，基金之间的竞争日趋激烈，“迷你基金”面临的竞争形势更加艰难。针对“迷你基金”现象，上海证券基金评价研究中心高级分析师池云飞此前就表示，一方面源于基数大幅提升，近几年国内基金行业快速发展，市场容量猛增，导致分布末端的“迷你基金”数量也大幅增加。
另一方面，来自于日益激烈的行业竞争业态，部分基金由于市场认知度低、业绩竞争力不足等原因规模难以做大。此外，也和国内投资者越来越成熟有关，业绩没有亮点、竞争力不强的基金产品不再能仅靠营销和渠道吸引客户。
基金优胜劣汰格局显现
业内人士认为，一只基金的成功与否，与三方面的因素相关：一是基金经理自身的投资能力;二是代销渠道与基金公司的宣传与营销能力;三是“赚钱效应”，“赚钱效应”的核心在于市场环境是否适合该基金的投资策略。越来越多的“迷你基金”其实并非一朝一夕形成，而是多重因素长期作用的结果，此外更与年内权益市场表现不佳造成的“赚钱效应”减弱息息相关。
如分类别来看，二季报数据显示，灵活配置型基金、被动指数型基金、偏股混合型基金是“迷你基金”的“重灾区”，分别有189只、165只和96只。可以看出，权益类基金中的迷你基金较多，而这一比例事实上达到70%。
不过，当前市场中，权益类基金基数较大，以已公布二季报数据的基金为统计，权益类基金共4731只，占比为59%。而权益类产品同样是基金公司间竞争最激烈、市场关注度最高的领域。2022年来，一边是基金清盘加速，另一边是“卖不动”。由于权益市场持续调整，往年出现“百亿爆款、一日售罄”等盛景已难重现。
但从2019以来的这段期间，大批投资者已通过购买基金入市。因而，整体收益率相对有竞争力，有渠道和口碑优势的大型基金公司旗下的产品往往更受投资者认可，在“马太效应”的行业背景下，迷你基金只能处在清退的边缘徘徊。
截至目前，全市场的基金已基本覆盖到“股债期”等各类资产以及每类资产的各个细分热门赛道。在这一过程中，产品同质化等现象也日渐突出，在“马太效应”的行业发展趋势下，难免会有一部分基金长期处于尾部区间，既缺乏亮眼业绩，也无法做大规模。久而久之，通过主动清盘的方式重新整合投研资源，就成为必然之路。
不过，也要看到的是，在公募基金蓬勃发展期，基金产品正在形成“进退有序”格局。展望未来，有观点认为，今年清盘基金的数量可能还会进一步上升。一方面，随着基金行业规模快速发展，基金清盘将逐步常态化;另一方面，这也是基金投资优胜劣汰的自然过程，是对基民投资利益有效保护的一种体现。
基金清盘也进入了常态化
去年6月以来，每月均有10只以上基金清盘。同类型基金数量众多、同质化严重和业绩长期不及预期，是基金清盘的深层次原因。那么今天小编在这里给大家整理一下基金清盘也进入了常态化，我们一起看看吧!
清盘进入常态化
Wind统计显示，按基金份额合并统计，截至9月25日，今年到期发布清盘的基金数量达到137只。从清盘原因来看，大多数基金连续60个工作日出现基金资产净值低于5000万元的情形，这类属于迷你基金的退场。
近年来，迷你基金清盘数量大幅增加，但由于新基金发行数量增加以及市场表现低迷，目前迷你基金数量依然居高不下。Wind数据显示，截至9月25日，规模小于0.5亿元的迷你基金数量高达979只，而2021年底，规模小于0.5亿元的迷你基金数量仅有767只。
有基金业分析人士表示，基金规模很小并不意味着一定要清盘，因为每只新基金产品发行需要满足2亿元的基本条件，此外新发的营销成本也相当高，大多数公募管理人对迷你基金选择能保尽保，这也是目前迷你基金数量居高不下的主要原因。
也有一些基金产品表示“鉴于目前市场环境的变化，为保护基金份额持有人的利益”而主动清盘，如兴业增益五年、中科沃土沃盛纯债A和富荣富安A清盘时的规模均在5亿元以上。
值得注意的是，今年清盘基金中存在不少成立时间不长的次新基金。证券时报记者统计发现，今年清盘的基金中，有18只基金成立于2021年。
上述清盘的次新基金中，仅有2只债券型基金今年收益为正。很多次新基金在市场行情高位时发行，由于缺乏业绩说服力，市场波动加大时更容易被持有人“遗弃”。
部分公司选择主动清盘
同类型基金数量众多、同质化严重和业绩长期不及预期，是目前基金清盘的深层次原因。
由于市场波动加大，基金清盘数量在增加。积极的一面是，一些基金公司选择主动清盘一些长期业绩表现不佳，或者与公司投研实力不匹配的产品。
目前，按照投资范围分类，市场上偏股混合型基金、灵活配置型基金、中长期纯债型基金和被动指数型基金的数量均超过1000只。这些类型的基金因为基数大，成为基金清盘的主力。具体来看，今年中长期纯债型基金和灵活配置型基金清盘数量均超20只，被动指数型基金、被动指数型债券基金和偏股混合型基金清盘数量均超过15只。
值得注意的是，今年偏股混合型基金清盘数量达到历史高位。有分析人士认为，近两年，偏股混合型基金数量爆发式增长，两年翻一倍，总数量超过了2000只，是目前市场上基金数量最多的一类基金。今年A股持续震荡，这类主要投资于权益市场的基金表现不佳引发投资者大量赎回，偏股混合型迷你基金数量急剧增加，存在被清盘的风险。
A股行情波动加大，债市波动小、收益稳的特性吸引了避险资金关注。不过，债券型基金清盘数量并不低，今年有25只中长期纯债型基金清盘，是今年清盘基金数量最高的类型。今年还有17只被动指数型债券基金清盘，同类型基金数量缩减至197只。
有基金公司相关人士透露，目前基金产品同质化严重，仅偏股混合基金数量就超过2000只，盲目发行、定位不明确的基金产品层出不穷。在市场波动加大时，很多基金在竞争中处于劣势而沦为“迷你基金”，直至被清盘。
此外，一些偏冷门的小众基金产品长期业绩表现不及预期，未能得到更多投资者认可，于是一些基金公司选择主动放弃这些产品。
另一方面，今年有大量量化基金清盘。8月，中金汇越量化对冲策略3个月定开宣布清盘，这是时隔两年后，首只多空对冲基金清盘，目前市场上仅剩24只多空对冲基金，最近获批的1只基金成立于2020年底。
公募量化基金主要采用多因子量化模型投资策略，综合技术、财务、流动性等多方面指标，精选股票进行投资。而近几年，公募量化基金表现不及预期，没能较好地控制回撤也未能获得更多的超额收益，如今年清盘的2只公募量化基金年内净值跌幅超20%，今年仅3只主动型量化基金、2只多空对冲型基金收获正回报。
2010年以来，公募量化基金的规模集中度呈下降趋势。今年8月，1只成立近11年的量化基金无奈地按下了终止键，而今年已有近10只量化基金宣告清盘。
今年4月，国联安安享稳健养老目标一年(FOF)的清盘，宣告了国内养老目标基金诞生3年以来，首只FOF(基金中的基金)型基金清盘。
今年清盘数量不及去年
如今基金清盘已进入常态化，自2020年6月以来，每个月至少有10只基金产品宣布清盘。不过，今年市场极度低迷，基金清盘的数量却很难超越2021年的254只，Wind数据显示，以基金到期日为统计口径，2017年至2021年，基金清盘数量分别为108只、430只、133只、173只、254只，其中2018年基金清盘数量跃升主要是资管新规要求委外资金撤出的原因。
除了2018年，基金清盘的数量逐年递增。今年基金总数超过万只，迷你基金数量一度超过千只，而今年清盘基金数量连续增长的趋势或将终止。
有业内人士表示，以往迷你基金的清盘主要还是政策推动，市场化驱动的力量还比较弱。该人士表示，此前对迷你基金的要求是一家基金公司需控制迷你基金数量在一定数字以下，否则就会影响产品审批。在监管趋严背景下，一家基金公司如果发行新基金，必须要清理迷你基金。
前两年新基金发行较为顺利，基金公司为了发行新基金而清盘迷你基金的动力较强，这也是2021年清盘基金和新发基金数量双双大幅增长的原因。今年基金发行市场遇冷，基金公司清盘迷你基金的动力并不高，更倾向于选择持续营销和保壳。
一位基金销售机构负责人表示，基金清盘是优胜劣汰的过程，从持有人角度来看，即便是一些绩优的迷你基金，由于规模小，固定开支平分到份额上也会导致投资成本变高，这类产品面临清盘风险，可能会有较大的净值波动，往往不会被销售人员和销售平台推荐买入。从公司层面看，小规模基金产品只会消耗公司运营成本、占用过多人力资源，将迷你基金清盘，把更多精力放在旗舰产品上，打造出有影响力的产品，获得持有人好感，才是大势所趋。这样也有利于行业资源运用效率的提升。
一位基金评价人士认为，现在公募基金产品数量太多，基金投资者选基金的体验非常不好，目前监管对新基金审批的流程大幅缩短，也鼓励创新产品的发行。在海外成熟市场，基金清盘是常见现象，基金公司应该抑制住一味扩大规模以及扩大产品线的冲动，放弃表现不佳、规模不达标的产品。
