汽车经销商巨头广汇汽车即将面临退市的消息，引发了业界广泛关注和深入讨论。根据7月17日晚间发布的公告，广汇汽车股票连续20个交易日收盘价低于人民币1元，触及《上海证券交易所股票上市规则》中的退市指标，因此自2024年7月18日起将停牌。广汇汽车多年来是中国规模最大的经销商集团之一，拥有近700家4S店，其中包括超豪华和豪华品牌逾200家网点。
近年来广汇汽车的市值急剧下滑，从800多亿元缩水至不足65亿元。其退市风险不仅仅是单一因素造成的结果，而是多方面因素的综合影响。公司在过去几年尝试通过股权合作和战略合作协议来自救，试图通过业务协同效应重振市场信心，但效果有限。对此，广汇汽车相关负责人回应称，公司正努力稳定生产经营，承担企业社会责任。
汽车经销商行业近年来普遍陷入困境，不乏其他类似案例，如庞大汽车、浙江中通控股集团等，都曾经历财务危机和市场退出。行业并非绝望之地，而是正在经历新一轮的渠道变革。主机厂重新看重经销商的角色，传统燃油车经销商也在积极布局新能源市场，新能源汽车渠道数量逐年增长。
广汇汽车作为行业领军者，曾在中国豪华车经销与服务、二手车交易代理服务等领域占据主导地位。公司2019年和2023年的财务困境加剧，主要是受到市场竞争激烈和价格战的影响。各大车企为争夺市场份额不惜打价格战，导致广汇汽车的新车销售量和毛利率双双下滑。
尽管如此，广汇汽车强调其在过去的现金分红和股份回购方面所做的努力，以及公司仍持续经营并寻求新的业务增长点，如三电维修和二手车业务。因此，虽然面临重大的市场挑战，但广汇汽车仍在努力应对，并在行业变革中寻求新的发展机会。
庞大集团，这个曾经最大、且是国内第一家通过IPO登陆A股的汽车经销商集团，却在2023年夏天走到了A股之路的尽头。 而这颗昔日“巨星”的陨落，或许只是中国大多数汽车经销商现状的一个缩影。
1 宣告退市，无力回天的庞大集团
5月24日，庞大集团（现证券简称“*ST庞大”）股价报收0.4元/股，下跌4.76%。 同一天，庞大集团收到上海证券交易所（以下简称“上交所”）上市公司管理二部的《关于庞大汽贸集团股份有限公司股票终止上市相关事项的监管工作函》。
工作函内指出，截至当日，庞大集团股票已连续20个交易日每日股票收盘价均低于人民币1元，根据《上海证券交易所股票上市规则（2023 年2月修订）》（以下简称《股票上市规则》）第 9.2.1条规定，庞大集团股票已触及终止上市条件，股票自5月25日开市起停牌，且上交所将在此后15个交易日内召开上市审核委员会审议会议，根据审议意见，作出相应的终止上市决定。
庞大集团的退市已经尘埃落定，但这样的结局或许早就有迹可循。
作为2011年上市的国内“汽车经销商第一股”，庞大集团曾是中国规模最大的汽车经销商，巅峰时期拥有超千家4S店、市值超过500亿。 根据2011年半年报显示，庞大集团在近一年时间里增加了410家汽车经销网点。 网点快速扩张加上当时国内乘用车市场火热，庞大集团营业收入也从2011年的555亿元增长到了2017年的705亿元。
但规模的不断扩大并没给庞大集团带来业绩的持续提升，与其他经销商不同，庞大集团的扩张不是建店的资产运营，而是买地自建网点，这就导致投入大，流动资金少，再加上后期卖车不赚钱，资金链极易出现问题。
果不其然，2017年开始，庞大集团开始走向衰落，当年4月，因涉嫌违反证券法律法规，庞大集团被中国证监会立案调查。 此后，融资困难的庞大集团又在2018年陷入债务危机。 2019年9月，由于无法按期偿还债务，庞大集团被法院裁定受理重整。 2020年7月，庞庆华向重整投资人交出公司控股权，失去公司实控人地位。
然而，经历重整的庞大集团也没能回归正轨。 财报显示，2020年至2022年庞大集团归属于上市公司股东净利润（以下简称“归母净利润”）分别为5.80亿元、9.02亿元和亏损14.41亿元，三年累计盈利仅为0.41亿元，未达到重整投资人三年累计净利润不低于35亿元的业绩承诺标准。
除了重新陷入亏损，庞大集团还存在财务统计、遗留债务等多方面问题。 另一方面，作为传统经销商的庞大集团也面临着激烈的“外部”竞争。
物竞天择，适者生存，这条亘古不变的规律同样也适用于汽车销售终端。 在汽车电动化、智能化转型的过程中，4S店目前的疲态主要表现在两方面，一是消费者对4S店积怨已久，二是直营店的冲击，两方面原因的夹击下，4S店一步步被逼到悬崖。
2 亟待转型，上市经销商集体承压
事实上，庞大集团的困境背后，是整个汽车流通行业面临的普遍问题。
今年2-4月，各大经销商集团陆续发布了2022年年度财报，通过对比《汽车K线》整理在册的10大汽车经销商上市集团财报数据能够发现，在2021年，10家经销商中仅正通汽车净利润为亏损36.22亿元，其他9家均实现盈利；而到了2022年，10家经销商中却仅有5家实现盈利，另外5家呈现不同程度的亏损。
从营业收入的表现也能看到经销商集团近两年的下滑状况，2021年10家经销商中，有7家营业收入呈现同比正增长，其中更是有5家增速达到两位数；但到了2022年，仅中升控股、正通汽车和美东汽车的营收呈同比增长趋势，且仅有美东汽车一家涨幅达到了两位数。
5月26日，2023中国汽车经销商发展论坛在长沙隆重召开，中国汽车流通协会会长沈进军针对当前汽车市场进行了总结和分析。 沈会长认为，市场下行确实给经销商的生存带来了不小的压力。 正如前文提及，近两年不少经销商的营收、利润等财务表现出现下滑。 “希望经销商能充分发挥自身诚信经营和品牌口碑，以及在打造新车、二手车等方面具备的独特渠道价值和服务优势。 ”沈进军说道。
通过2022年报能够看出，中升控股在2022年的二手车销售收入同比增长20.8%，远超整体营收同比增长的2.7%，达到98.28亿元，二手车销售毛利为5.06亿元，同比增长3.5%。 或许，二手车业务确实能够成为重要的利润贡献点之一。
另一方面，沈进军会长也给出了经销商转型的其他方向建议：一是全面拥抱新能源，顺势而变打造新能源车销售服务新模式。 二是以汽车新零售驱动线上线下深度融合，让越来越多的车企在销售领域展开新尝试。
没人希望自己成为下一个“庞大”，可以预见的是，传统汽车经销商真正的挑战或许才刚刚开始。 无论做出何种选择，对于汽车经销商来说，懂得拥抱变化，并及时调整自身策略，或许才是眼下的关键课题。
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*ST庞大最新公告，称：收到上交所下发的《关于庞大汽贸集团股份有限公司股票终止上市的决定》，其决定终止庞大公司股票上市；并且将于6月30日对庞大股票进行摘牌，至此中国最大的汽车经销商集团公司的黄金时代彻底结束。
懂车的朋友不见得知道庞大集团，但关注过一些关于汽车维权案例的读者可能会有所了解；庞大集团至少曾经是国内最大的汽车经销商集团公司，也就是“4S店的龙头”，大家一般习惯称汽车经销商为4S店。 庞大集团在巅峰期的时候规模确实很庞大，旗下4S店超过1400家！可是近几年的庞大集团表现很差，2019年破产重组，随后旗下4S店不断关停，而截止到2022年末就只剩下267家门店了。
庞大不再庞大，不过这并不是庞大集团一家的问题。
4S店的模式很难走通，原因有两点，但想要搞清楚原因必须先了解什么是“4S”。
其实意思很简单，每个S都是一个单词的首字母。
一家汽车经销商需要有四个部门组成，每一个都是核心业务，所以才会取四个单词的首字母称之为4S店。
曾经顶流的庞大集团不断缩水，原因正是因为4S店规模太大。
整车销售需要一个很大的展厅，最起码可以同时展出10辆左右的车；售后部门的本质其实就是一家1级或2级标准的维修厂，汽车维修的基础项目包括机修、钣金和汽美等，需要同时为十台左右的车辆提供维修服务。 仅此两项就需要相当大的场地，再加上仓库和信息部门的场地，一家4S店仅前期的土地成本和建设成本就会高到离谱；建设一个普通规模的4S店也至少需要三五百万，规模大一些且地段好一些的门店，其投入是可以达到数千万甚至更高的。
除建设成本以外，人员工资也是很大的开支；一般规模的4S店至少要有20~30名员工，涵盖售前、售后、仓管、维修人员、试驾专员、用户关爱等部门。 就算按照平均3.5k的月薪来计算，再加上企业代缴的部分费用，共计按照四千元吧，一个月仅工资开支就要8~12万元；再加上设备维护和更新和其他隐性开支，一个月要卖掉多少车才能够企业开支，就别提多久能收回成本了。
其实4S店的利润并没有想象中的高，随着汽车行业竞争的白热化，车辆进销差价的空间越来越小，甚至个别品牌不得不赔本赚吆喝；售前可能是不赚钱或利润率很低的，于是就只有期望于实现销量任务得到车企的补贴，可是能完成目标的品牌越来越少。 那就只能依靠险企的分成，但是自保险公司提出车险自律开始，给到4S店的单车分成比例是越来越低。 最终只有依售后修车，可是险企的自律不仅影响了4S店也影响到其车险业务，于是车险公司又开始与其他收费更低的第三方维修厂合作，甚至会自建维修厂；保险事故车辆越来越少，只依靠汽车保养绝对是杯水车薪，毕竟4S店维保车辆收费高是众所周知的，在有选择的前提下，越来越少的车主还会选择在4S店保养车辆。
于是4S店也就越来越难做了，可是有没有想过4S店保养车辆的费用为何这么高？
原因正是前面讲到的所有内容，初期建设成本太高，运营成本也非常高，车辆服务收费的标准也必然高；否则就是真的赔本赚吆喝了，然而车辆维保费用高又直接“劝退”了大量的车主，这就是一个死循环。
4S店模式即将走到尽头
过高的运营成本决定了服务价格高，而车主的需求中确实有更高标准的服务，但是也同时需要足够低的价格；当两者必须要二选其一的时候，人们往往会偏向选择低价格，尤其是近几年里。
可是4S店没有调整服务价格的能力，所以被淘汰也只是时间的问题。
未来的模式应当是销服分离，汽车销售以大型汽车超市、汽车商场为主体，部分品牌开设直营店；汽车的维修交付给符合标准的第三方汽车维修企业，车企授权车辆维修和零部件供应权限，维修企业不限定服务于某一个品牌。 经销改为代销，也许这是汽车销售行业需要经历的一次变革。
编辑：天和Auto-汽车科学岛，天和MCN发布，欢迎转赞评
易车讯 近日，*ST庞大公告，公司收到上海证券交易所下发的《关于庞大汽贸集团股份有限公司股票终止上市的决定》，上交所决定终止公司股票上市。 上交所将在2023年6月30日对公司股票予以摘牌，公司股票终止上市。
早在5月24日晚间，*ST庞大（）发布公告称，庞大汽贸集团股份有限公司（以下简称庞大集团）于5月24日收到上海证券交易所上市公司管理二部下发的《关于拟终止庞大汽贸集团股份有限公司股票上市的事先告知书》。
《告知书》显示，截至2023年5月24日，庞大集团股票收盘价已连续20个交易日低于人民币1元，根据《上海证券交易所股票上市规则（2023年2月修订）》规定，庞大集团股票已经触及终止上市条件，上交所依据相关规定对庞大集团股票作出终止上市的决定。 5月25日开市起，庞大集团股票停牌。
5月26日，*ST庞大再发公告称，公司于5月26日收到中国证券监督管理委员会下发的《中国证券监督管理委员会立案告知书》。 因公司涉嫌信息披露违法违规，根据相关法律法规，证监会决定对公司立案。 立案调查期间，公司将积极配合证监会的相关调查工作，并严格按照监管要求及时履行信息披露义务。
庞大集团曾是中国最大汽车经销商集团，旗下4S店一度超过1400家，被业内称为4S店一哥“。 但由于负债经营、杠杆率高企、不能清偿到期债务等原因，2019年5月庞大集团宣告破产重整，并于当年12月完成破产重整。 据庞大集团2022年年度报告显示，截止到2022年底经销门店数量仅有267家。
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