喜马拉雅最近再次向香港交易所递交了招股书，目前正在等待上市聆讯阶段。按照香港交易所的IPO流程，通常是依次进行递表、聆讯、路演、招股、配售、挂牌，如果一切顺利，整个过程大约需要两个月左右。这是喜马拉雅在过去三年中多次招股失败后的最新一次尝试，不可避免地给人一种多舛、多磨的印象。
最初，喜马拉雅计划在纳斯达克上市，早期通过VIE结构完成了以美元为基础的融资，但当时中概股的估值受到华尔街的打压，市场不利，于是撤回了申请并进行了架构调整。随后又连续向港交所提交了申请，但最终也没有进展，此时港股市场也陷入低迷。与三年前相比，喜马拉雅公司的内部运营和外部环境都发生了巨大变化。通过对比分析招股书，我们可以看到这家屡试不爽的公司是否能迎来命运的转折。
从亏损到盈利，最明显的变化首先体现在利润表上。根据2011年提交给港交所的招股书显示，喜马拉雅当时处于亏损状态，2020年的净亏损近30亿元，毛利约为20亿元，经过剔除非经营因素后的经调整净亏损为5.4亿元。而根据最新的招股书，公司在2022年和2023年连续两年保持盈利，每年大致在37亿元左右。这其中约36亿元归属于可转换可赎回优先股的公允价值变动，属于非经营因素。剔除这部分后，2022年亏损约为3亿元，2023年盈利约为2.2亿元。同时，从2022年开始，经营现金流也转为正值。
值得一提的是，可转换可赎回优先股是公司向投资者发行的一种混合债权和股权，可以在债务和股权之间进行转换。这种债务在资产负债表中以金融负债形式记录，随着公司估值的变化，优先股的公允价值也会随之变动，并计入利润表中。喜马拉雅确实进行了裁员，公司在2023年底的员工人数从2021年底的4342人减少到2637人。其中，技术研发人员占比44.5%，内容运营人员占比30.7%，是公司最主要的两类员工。
这一轮裁员一定程度上减少了公司的支出，但需要分开看。从整体员工福利支出来看，基本工资并没有减少太多，主要体现在股份支付费用上的降低，即股权激励方面。通过利润表的细节，可以看到研发和销售人员的薪酬支出变化不大，而行政人员的支出明显降低。参与内容制作的员工支出也大幅减少，从201.
[解释]原指写字的笔法曲折多变。 现比喻文章的结构起伏曲折。 也比喻事情进行中意外的变化很多。 [出自]晋·王羲之《题卫夫人笔阵图》：“每作一波，常三过折笔。 ”《宣和书谱·太上内景神经》卷五：“然其一波三折笔之势，亦自不苟。 ”
第一个，希望采纳~释义形容事物多变，不稳定。 也比喻音乐忽高忽低，很好听。 跌宕：富于变化，有顿挫波折。 读音diē dàng qǐ fú近义词 反义词同义词： 一波三折 曲折离奇 忽高忽低 升腾跌宕反义词： 一帆风顺 平铺直叙
跌宕 ： diē dànɡ 〈书〉①性格洒脱，不拘束；放荡不羁。 ②音调抑扬顿挫或文章富于变化：乐曲起伏～ㄧ文笔～有致。 也作跌荡。 跌宕起伏：音调抑扬顿挫或文章富于变化
