作者| 耿宸斐
编辑| 郑怀舟
美国期间2024年5月10日上午9时半，极氪汽车正式在纽约证券买卖所挂牌上市，股票代码为ZK，成为继"蔚小理"、路特斯之后又一家在美上市的中国新动力车企。
截至5月16日收盘，极氪收报每股26.61美元，跌0.49%，上市以来累计涨幅为26.71%。
在上市致辞中，极氪CEO安聪明示意：37个月，极氪刷新了新动力汽车品牌从颁布到IPO的最快纪录；在这面前，是咱们的母公司吉利控股个人守业37年的沉淀，和对新动力汽车产业第三赛道的开创性探求。
相较于同行，特斯拉的IPO之路走了7年，蔚小理则各自用了4年、6年和5年。
上市之前，我都不敢接投资人电话。由于电话铃一响，我就知道他们是来要份额的，但真实不忍拒绝他们。吉利控股个人CEO、吉利汽车副董事长李东辉对媒体示意。
因获超额认购，极氪扩展了IPO规模，以每股21美元的多少钱累计发行2100万股美国存托股票（ADS，每份ADS对应10份普通股），募资约4.41亿美元，若承销商行使其超额配售权，则发行规模将进一步扩展至2415万股ADS，募资约5.07亿美元。
不过，依照最后的IPO规划，极氪原本希冀能筹集到10亿美元的融资。极氪发行规模只管较小，然而目前几年（中概股）最大的。整个（认购）笼罩的倍数超越了十倍，第一天的结果是五倍。从投资人的结构和品质来看，也超出了预期。极氪CEO安聪明说。
上市首日，极氪以每股28.26美元的多少钱收盘，涨幅约28%，总市值到达了68.98亿美元。但值得留意的是，2023年2月，极氪宣布成功7.5亿美元A轮融资，过后的投后估值约为130亿美元。
一位从事私募行业人士对此示意，行业内卷下，市场对新动力车企利润的预期乐观，美股资本市场基于竞争形态和市场信念，对国际的新动力汽车融资也比拟审慎。
Gartner预测，到2027年，过去十年间成立的电动汽车公司中将有15%被收买或破产。
浙商证券研报指出，在新动力汽车浸透率曾经较高的当下，新动力汽车继续扩张要求下沉市场目的客群的撑持，从经常使用场景及用户接受度启动考量，插电混动车型估量会取得更多下沉市场客户的青眼，插电混动车型在新动力车中占比有望进一步优化。
中汽协数据显示，4月新动力汽车销量环比有小幅降低。其中，纯电动销量51.9万辆，同比增长11.1%，环比降低8.3%；插电式混动销量33.1万辆，同比增长95.7%，环比增长4.42%。
关于极氪这样立志打造上流纯电品牌的车企而言，这无疑是更大的压力。
面对市场竞争，极氪正减速向市场投放新车型。目前，极氪共有四款车型在售，区分为极氪001、极氪X、极氪009和极氪007。安聪明此前示意，极氪2024年还将推出三款新品。
但就目前而言，还没有产生一款可以代替极氪001成为销量主力的车型。
从行业层面看，与2021年高点相比，蔚来、小鹏在美股的股价均已跌去超80%；往年以来，特斯拉股价也下跌了约30%。资本市场全体形态不佳，既然当下并非上市的最佳窗口期，又为何选在此时将极氪推向资本市场？
安聪明在上市后的沟通环节称， 极氪IPO是出于策略性思考，极氪在创立之初就曾经确定了整个规划。极氪坚持常年主义，不是光依据IPO的估值和多少钱。 经过策略性的实施，IPO也进一步能够优化极氪世界的控制以及愈加透明的控制，能够更好的介入到世界市场竞争。
在业内人士看来，极氪此时IPO也同其财务状况有必定相关。市场竞争很强烈，极氪也要求输血。上述私募人士通知36氪。
据招股书，2021—2023年，极氪净盈余区分为45.1亿元、76.6亿元、82.6亿元。从负债状况看，截至2023年底，极氪资产负债率到达132%。但这关键是极氪在研发和开售上投入颇多所致。
不过，极氪的营收和毛利率目的表现良好。
2021-2023年，极氪的营收区分到达了65.28亿元、319亿元、516.7亿元。去年，极氪成功了15%的毛利率，横向对比，蔚来、小鹏、现实汽车、特斯拉的汽车2023年的毛利率区分为9.5%、-1.6%、21.5%、18.2%。
这与极氪背靠吉利大树不无相关。在吉利的重资产赋能下，极氪成功了轻资产经营，将大多资源用于自身的垂直产业开发，例如自建直营体系和补能体系。招股书中，极氪坦言：咱们依赖并获利于吉利个人的技术、研发、车辆消费与交付、洽购才干，及其资金允许和市场位置。
沟通环节中，安聪明再次重申：极氪是树立在整个吉利控股个人，大的平台、多资源的允许和技术的沉淀之上。
2021年7月，极氪独立经营仅4个月期间，吉利就将旗下三电、平台、充电等优质资产整合进极氪。彼时，吉利将旗下宁波威睿51%的股权和CEVT的所有股权转给极氪，前者提供电池组件,后者提供技术服务，两家公司不只间接为极氪发明着巨额支出，还让极氪构成了三大业务板块。
招股书显示，除车辆开售业务，极氪还领有开售电池及其余零部件、研发服务和其余服务两项业务，2023年这三项业务的支出占比区分为65.6%、28.4%及6%。
其中，电池及其余零部件的开售支出关键由宁波威睿奉献，研发服务及其余服务则离不开CEVT。
从这一点看， 极氪曾经提早给自己打造好了第二增长曲线。
此外，吉利还经过存款的模式给予极氪资本允许。招股书显示，2022年4月15日，极氪与浙江吉利汽车制作有限公司签署了一份总额达97亿元的10年期存款协定。同年11月30日，宁波威睿也与浙江吉利汽车制作签署了另一份10年期存款，总额为16亿元。
此前的业绩会上，安聪明曾示意，在销量优化、毛利下跌的前提下，极氪力争2024年成功扭亏为盈。
2024年，极氪立下了23万辆的开售目的，较其2023年销量近乎翻倍。极氪以为，往年的销量增长来自于四个方面：
一是中国市场新动力浸透率4月份超越50%，初次超越传统燃油乘用车，市场的拐点时辰曾经来到；二是新产品的投放，除了北京车展亮相的MIX，极氪往年还方案推出一款纯电SUV；三是中国市场的渠道下沉，极氪以后国际市场门店总数约为350家，其中85%集中在一二线市区。极氪方案往年减速三四线市场的渠道规划，会进入约70个空白市场；四是海外市场，去年11月起，极氪首批门店曾经在瑞典、荷兰罗成营业，此外，极氪还与多个中东、亚洲等国度经销商签署代理协定。
也就是说， 海外市场和下沉市场，成为极氪的两大深耕阵地。
往年极氪将有3万台车将销往海外市场，安聪明对媒体示意，往年咱们有三块，一是在欧洲，曾经有两个国度开局对外开售了，一个荷兰一个瑞典。往年会新增6个国度，到年底共8个国度。第二是除了美国、欧洲、中国之外的其余国度市场。往年咱们在北京车展之前，曾经有50多个国度签署了开售合同。所以我置信往年底会有50多个新兴市场，会对咱们的销量带来好的影响。美国市场，咱们关键是toB市场。
与此同时，作为新动力车企的起初者，极氪也正在让智能化成为自己的傍身利器。毕竟，行业已进入竞争的下半场，智能化是选择车企们生死胜负的关键。
极氪在招股书中称，估量将募集资金用于开发更先进的电动汽车技术、开售和营销以及扩展其充电网络以及普通公司用途，支出比例区分为45%、45%及10%。
除了放大研发投入力度，极氪还在吸引行业内的顶尖人才加盟。此前极氪延聘了前华为智能驾驶部门担任人陈奇、姜军等内围主干，区分担任极氪自研智能驾驶和智能座舱等部门。
对极氪而言，上市只是一个全新的终点。在不时内卷的新动力汽车行业，极氪仍要减速。
以下为极氪CEO安聪明在上市后沟通环节的局部问答内容：
|在整个资本市场全体形态不佳的背景下，极氪为何选用此时上市？
安聪明： 极氪IPO是策略性思考，在创立之初就曾经确定了整个规划。极氪作为一家世界品牌，要求面对世界市场、世界的用户，世界的技术、世界的资本。关于美国来说，世界资本都汇集在这里，应该十分看好新动力汽车。至于说这个期间，由于策略性曾经选择了极氪是一种常年主义，不是光依据IPO的估值和多少钱。经过策略性的实施，IPO也能够进一步的优化极氪世界的控制、愈加透明的控制，能够更好的介入到世界市场竞争。
|极氪上市是一个策略性的布置，也是极氪世界化十分关键的一步。世界的市场，包括欧盟、美国拜登法案也惹起了较大的关注。在这样的背景之下，极氪去做世界化扩张的选择，有没有超出预期？
安聪明： 这是极氪的策略性思考，坚持世界化的控制，齐全遵守贸易自在化，遵守世界各地的法规和规范。在这个前提下，极氪经过自身产品和技术的竞争来介入世界市场竞争，来赢得用户的认可。极氪发行规模只管较小，然而目前几年（中概股）最大的。整个（认购）笼罩的倍数超越了十倍，第一天的结果是五倍。从投资人的结构和品质来看，也超出了预期。世界无论是长线基金和对冲基金都是十分高品质，看到了世界的关键资本投资人十分看好极氪。作为近三年来，笼罩的倍数能够到达10倍以上的是十分少的。
|极氪和投资人沟通的环节中，他们最关心中国新动力汽车市场哪些点？关心极氪未来开展的哪些点？
安聪明： 投资人的关心点和咱们国际也分歧的，他们以为中国新动力其实还很卷，竞争很强烈，这是一个广泛的共识。他们认可极氪未来的整个策略，关于极氪的整个世界化开展和拓展状况来看，他们也以为极氪是十分有宿愿的。由于再怎样卷，那必需最终有赢家。在产品和技术方面，他们以为极氪也是十分有竞争力的。另外，极氪是翻新和打造用户型的企业，这也遭到了高度认可。
他们也看到了极氪的三个800。三个800代表着极氪前期规划的策略正在实施。800伏的车，800伏的动力电池，800伏的补能网络，在三年前极氪品牌成立的时刻，这三个800都同步在推动。当天赢得的产品和技术的竞争力，不光树立在整车这一块，还树立在整个产业链的垂直整合才干的构成，所以这三个800是具备代表性的。
|您感觉极氪最显明的三个品牌标签是什么？
安聪明： 从企业端来讲，可以从产业链、生态和世界化来解读一下。
首先，产业链是要求构成在新动力汽车时代的产业链的垂直整合才干，要把握外围技术。新动力汽车时代要求把握新动力汽车的电动化、智能化。电动化是围绕三电。极氪整个电机和电控的自研自制，甚至曾经把握了电控外围部件中的功率半导体、碳化硅芯片。智能化关键以智能驾驶，智能座舱为代表。极氪不只成功了全栈自研，不只仅繁难代表软件方面，甚至曾经到了整个智能化的配件。
第二是生态，极氪在品牌成立第一天就开局建超快充站。这是极氪的策略和对新动力未来开展的一种了解，不光是思考产品端，还要思考用户的经常使用端。不光是软件的降级迭代，更关键的是在用车、充电补能方面的体验如何能够做到最好。
第三是世界化。极氪进入了整个吉利控股开展将近30年造车的第三个阶段。第一个阶段以吉利汽车开局，关键进口在一些欠兴旺国度上。第二阶段，是进入了一些对汽车规范要求最厚道的欧美兴旺国度市场，赢得了用户的认可。而极氪进入了第三个阶段，在前期构成比拟好的阅历和基础，再加上新动力在电动化和智能化必定的长处。从企业大的策略来说，咱们也围绕着产业链、生态、世界化，所以到当天极氪品牌能构成必定的竞争力。
|除了吉利控股的策略允许浩瀚架构之外，吉利极氪的差异化或许是护城河是什么？
安聪明： 极氪品牌成立比其余新权利来说相对较晚。作为一个起初者如何居上？极氪是树立在整个吉利控股个人，大的平台、多资源的允许和技术的沉淀之上。作为新的品牌，产品如何有新的竞争力？可以从这四个方面，第一是从最难的做起，第二奢侈上流做起，第三个走差异化，第四个平台化，这是产品端的一个策略。
极氪从第一台车开局，整车毛利率不时是正的，到去年到达15%。为什么会这样？实践上这是咱们平台化策略性，咱们的浩瀚架构不只在极氪品牌多款产品用，同时也运行了在其余品牌上。所以这种平台化的策略实践上就能构成规模，规模化其实就能够选择老本长处，往年这种平台化的策略表现，比去年必需又上一个台阶。
|产业链的垂直整合边界究竟在哪里？衢州极电工厂这一块的必要性究竟在哪里？由于如今磷酸铁锂电池相对还是比拟成熟的，这一块像宁德时代曾经做的很好了。
安聪明： 每个企业的策略是不一样的，但无论传统汽车还是新动力汽车，产业链垂直整合才干构成必定是成功必备条件之一。一方面是老本疑问，更关键的是，智能电动车时代来到，不时的降级和迭代，这些不是说组织上必定要做，而是属性必要求做。站在新动力如今的时代，产生疑问第一期间就能把握，一分钟前把握，第二分钟知道修正后，第三分钟就能进来。然而你没有这种整合才干，你怎样能快？
我感觉未来的竞争，很多品牌会出局，这是必需的。车企最后的竞争会越来越相对同质化。那竞争靠什么？就靠那一点差距。整车咱们要做电池，800伏电池，800伏的车，800伏的电桩。最终这三个是很好的启动婚配。你打通用的规范的物品，和你自己公用的物品是不一样的。或许体验方面，安保性方面就差那么一点。但差的这么一点恰好是企业的外围竞争力。这是一个企业在前期如何很好的策略规划规划，同时能构成老本的一种长处。
|然而假设只是自己做的话没有规模，老本长处又在哪？
安聪明： 如今极氪的电池产能曾经有必定的规模了。还有你们不能繁难的看看极氪，极氪上方一个威睿，实践上是为整个吉利控股个人来服务的。控股个人去年销量280万台整车，新动力汽车增幅速度很快，要从这个大盘子来看，综合来思考。
|之前您说到吉利要成为公众，那么极氪在新动力时代的公众的这集体系外面，要成为一个什么样的角色？是奥迪还是要成为一个像能够有最新的技术落地和打造平台落地的？极氪的利润什么时刻能够转正？
安聪明： 极氪要做纯电时代的BBA。极氪从第一天开局，整车毛利率就为正。前两年咱们是有一些盈余，然而盈余要树立在美国会计准绳下，研发投入所有都费用化。那在这几年，咱们还有未来久远的开展，咱们对一些新技术架构产品的开发投入，包括智能化、电动化，以及咱们为了市场营销渠道树立的投入规划。去年极氪开售12万台，整车毛利率15%，在美股挂牌纯电车企中最高。
|极氪在上市以后在新动力产业、智能科技和出海等方面，有没有什么规划或许方案？
安聪明： 极氪世界化，咱们的产品技术必要求出海。往年咱们的目的就是全年销量23万台，其中3万台是海外市场。往年咱们有三块，一是在欧洲，曾经有两个国度开局对外开售了，一个荷兰一个瑞典。往年会新增6个国度，到年底共8个国度。第二是除了美国、欧洲、中国之外的其余国度市场。往年咱们在北京车展之前，曾经有50多个国度签署了开售合同。所以我置信往年底会有50多个新兴市场，会对咱们的销量带来好的影响。美国市场，咱们关键是toB市场，刚刚讲到了和Waymo的协作。我以前也讲过，汽车行业必要求国际化、世界化。
|极氪的营收十分好，您感觉股价是不是被严重低估？有没有或许后续到港股双重上市？
安聪明： 极氪上市是一个策略性的规划，也无利于推动整个极氪品牌的国际化，能够促成和优化极氪品牌世界化的控制。一种控制和透明化的控制，这是一个策略性的思考，雷同坚持常年主义。咱们要敬畏这个行业，必定要有常年主义。
|关于浩瀚架构，招股书上写到了相当一局部的营收其实是来自于浩瀚架构的常识产权的一些转让。关于后续浩瀚架构给咱们的营收的奉献，能不能泄漏一下？
安聪明： 浩瀚架构之前对咱们营收还是有一局部奉献的。未来极氪一方面来自于整车的支出，一局部来自三电业务的支出，当然也会有一些技术的授权支出，这都会有。极氪品牌在技术方面的投入，能够失掉一些授权的报答，技术输入的报答。
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