根据挖贝研究院的不完全统计，自5月份以来，沪深京三大交易所共有22家企业撤销了IPO申报材料。这其中包括大量处于审批阶段的企业和少量已经通过审核的企业。那么，为什么这些企业要撤下申报材料呢？特别是那些在通过审核后撤销上市材料的企业，可以说是在上市的临门一脚时倒下了。究其原因，主要是由于新的IPO政策实施后，这些公司不符合上市要求，触及了相关红线或者卷入了敏感事件，财务数据出现异常等问题。其中最为常见的情况包括上市前的急速派现、毛利率异常高于可比上市公司等。可以总结为以下六大类问题：
一、市场定位方面。新政策要求企业在创新方面有更高要求。一些企业年度研发费用只有大约1000万元左右，处于较低水平，因此被质疑创新性和是否符合市场定位。
二、利润规模方面。几个板块的上市利润标准都有显著提高，例如主板最近一年的净利润标准提高到了1亿元，创业板提高到了6000万元，而有些企业无法达到这些新的标准。有些企业的应收账款规模较大，但计提比例低于同行业水平，因此被要求按照行业标准模拟计算出对净利润的影响。
三、业绩真实性核查方面。一些企业的收入核查比例较低，被要求详细说明核查内容，并列出客户走访的详细信息等。
四、违反常识类问题，尤其是与业绩相关的问题。例如当行业整体下滑时公司的收入却增长，毛利率明显高于可比上市公司，毛利率变动趋势与行业不符合，原材料采购价格低于行业等情况，都需要企业做出解释。
五、资产负债数据异常。一些企业存在大量存款和贷款的情况。
六、突击分红。一些企业在上市前进行了大额现金分红，需要解释其必要性。
具体来看，22家撤销材料的公司情况如下：
1、晶奇网络，于2020年提交材料，经过三轮问询后于2021年8月通过审核，同年10月提交注册，但今年撤回了材料。该公司主要为政府部门、医疗卫生机构等客户提供软件产品、运维及技术服务和系统集成。公司主要问题在于2022年净利润下滑20%至4968万元，不符合创业板最新对净利润的要求。
2、景创科技，于2021年6月提交材料，经过三轮问询后于2022年8月通过审核，但今年5月7日撤销了材料。公司主要从事游戏外设、创新消费电子等产品的研发设计与智能制造。交易所关注的主要问题包括业绩下滑和原材料采购价格过低。
3、六淳科技，于2021年6月提交材料，经过四轮问询后于2022年7月通过审核，但今年5月2日撤销了材料。公司主要从事电子产品精密功能性器件的研发、生产和销售，2021年净利润为1亿元，同比增长74%。交易所关注的主要问题包括符合创业板的定位情况和毛利率变动趋势。
4、长江都市，于2023年2月提交至深交所受理，2024年5月19日终止审核。公司主营建筑工程设计与咨询业务，但2022年扣非后利润为8199万元，2023年上半年为4623万元，未能达到主板最近一年净利润1亿元的要求。
5、东实股份，于2021年9月提交至深交所受理，2024年5月17日终止审核。公司是一家汽车零部件专业生产厂商，但2023年上半年净利润为1.35亿元。交易所关注的重点问题包括大额分红的必要性。
7月5日晚20时，《第一财经日报》获悉，新一轮IPO将暂缓发行、已完成申购的新股将退回申购款的。 当晚22时后，28家拟上市公司通过沪深交易所发布暂缓发行的公告。 虽此前市场已有呼声，IPO暂缓仍事发突然。 多位业内专家和学者对《第一财经日报》强调，作为特殊时期的非常规应急措施，此次IPO暂缓发行是“不合理的必然之举”，其意在于短期内稳定市场情绪、扎紧金融风险扩散链条。 “对于一个急症重病患者，首要任务是救活，再去考虑药品是否有副作用。 当前的股市，就是先吃药再去谈健康。 ”7月4日晚，28家已获IPO批文的公司集体发布公告称，因近期市场波动较大，发行人和保荐机构决定暂缓后续发行工作，7月3日完成申购的10家公司将退回申购资金。 业内人士透露，缴款或于下周退回到户。 投资者在网络上不断炮制段子，各种情绪复杂交织。 大盘在近三周急跌近30%。 暂缓甚至叫停IPO的呼声已在市场蓄势已久，但一直没有任何苗头出现。 即便是在7月2日的证监会例行发布会上，新闻发言人针对暂缓IPO救市的建议仍回应称，“将相应减少发行家数和筹资金额”，7月上旬拟安排10家企业IPO，筹资金额也会较6月份减少。 “证监会并没有与上市公司、发行机构提前有过沟通，就是突然说暂缓发行的，我们之前已经有预期可能会暂缓，但绝不会想到会涉及到已申购的新股，史无前例。 ”此次申购作废的一家上市公司的投行内部人士说。 该投行人士还介绍称，消息发布后并没有与线下配售机构做过多沟通，“大家都知道，就直接退款”。 暂缓发行之后，拟上市公司不用再重新拿批文，等待具体通知后再启动上市发行。 其还预计称，上市公司已经准备补充中报材料了，“预计7月份发不出来”。
ipo就是发行新股，新股发行会从股市圈走一部分资金，暂缓发行，就是暂时停止从股市抽血行为，全是利好消息吧。
新三板对于企业来说拥有10大好处1、转板IPO要讨论企业挂牌新三板的好处，就不得不提转板IPO。 对怀揣上市梦想的企业家，这是最大的吸引力，也是对企业最大的价值。 现在新三板的主管机构，已经从中国证券业协会变更为中国证监会。 尽管新三板挂牌企业转板IPO的具体细则还没有出来，但在两者之间搭建转板机制，为新三板挂牌企业提供转板IPO的绿色通道这一点，已经十分明确。 2、财富增值挂牌新三板之前，企业到底值多少钱，并没有一个公允的数值。 但在企业挂牌之后，市场会对企业给出一个估值，并将有一个市盈率。 现在新三板的平均市盈率在18倍左右。 为什么富豪榜中的人那么有钱？就是因为他们拥有的资产价值被放大了。 被什么放大？就是资本市场的市盈率。 3、吸引投资人中小企业最大的困难之一就是融资，而融资遇到的第一个困难，就是如何吸引和联系投资人。 不能吸引投资人的目光，你的企业投资价值再大，也没有用。 为什么企业难以吸引投资人？因为我们的中小企业数量庞大，有融资需求的太多。 甚至有的企业为了融资不惜弄虚作假。 投资人也希望找到好的企业投资，但他们的工作也不好做。 对他们来说，符合投资标准的好企业是需要去淘的，同时还要小心被骗。 企业挂牌新三板之后，增加了自己的曝光机会，能有更多的机会吸引投资人的目光。 并且作为非上市公众公司，很多信息都是公开的。 你的信息都已经拿出来晒了，都已经接受公众的监督了，投资人还会轻易怀疑你吗？至少你的信任度要比非公众公司高多了。 现在的情况是，很多PE都将新三板企业纳入项目源。 一旦他们发现机会，就会出手。 甚至不用等到挂牌，有些企业在挂牌前，就因为要挂牌而获得了投资人的投资。 这样的话，企业更早获得了资金，投资人进入企业的价格更低，对双方都是有好处的。 4、价值变现挂牌前，企业老板缺钱需要去借，挂了牌以后再需要用钱时，只需要出售一部分股权就可以了。 到8月份做市商制度实行以后，这种交易将会越来越便利。 而由于市盈率的存在，在交易时，还将获得不小的溢价。 除此之外，新三板还为原股东退出提供了便利。 不管是合伙人还是员工，都可以很方便的在市场上出售自己的股权，实现溢价退出。 当然，前提是过了限售期。 5、股权融资融资方式有债权融资和股权融资之分，两者各有特点各有优势。 股权融资不用提供抵押，融来的钱也不用还。 并且通常在融来资金的同时，还能融来资源。 新三板之后，企业在需要融资时，只要把手里的股权出让一部分就可以了。 挂牌后如何进行融资，是9C顾问在为企业设计新三板的挂牌方案时，重点关注内容之一。 6、定向增发股权转让融资用的是股东原来手里的股权，属于存量。 如果股东不愿意用这种方式，还可以定向增发。 定向增发是对特定对象的融资行为，用的是增量。 原股东不用出让股权，但每人手里的股权会被稀释。 股权转让一般伴有原股东股权的重大稀释，或者是原股东的退出。 转让前后，企业的整体盘子基本是不变的。 但定向增发则是在原股东不变的情况下，增加新的股东。 投入的钱任何人都不能拿走，是要放到企业的。 这时候，企业的整体盘子是增加的。 7、增加授信企业成功挂牌新三板，是一种非常积极的信号。 银行对于这样的企业，是非常愿意增加授信并提供贷款的，因为他们也面临激烈的竞争，并且以后这种竞争还会加剧。 8、股权质押有些企业挂牌新三板后，就会有银行找来，说可以提供贷款，因为股权可以质押了。 9、品牌效应挂牌新三板后，就成为了非上市公众公司，企业会获得一个6位的以4开头的挂牌代码，还有一个企业简称。 以后企业的很多信息都要公开。 但与此同时，企业的影响和知名度也在不断扩大。 10、规范治理为挂牌新三板，企业需要进行股份制改造，需要构建规范的现代化治理结构。 如果企业历史上有不规范的遗留问题，还要进行处理和解决。 一个新三板挂牌过程，就是一个简版的IPO。 在这个过程中，企业潜藏的瑕疵和风险将得到解决，规范的治理结构将得以建立。 等时机成熟，具备IPO条件时，操作起来也将大为轻松。 数据来源：中商产业研究院大数据库
